拉卡拉再次介入上市公司西藏旅游 去年疑“借壳上市”而重组失败

  西藏旅游(600749)作为一家经营不善的公司，却屡屡招来资本染指，这次的新主角是联想旗下的西藏纳铭。

    西藏纳铭背后闪现拉卡拉

　　9月8日晚间，西藏旅游公告称，西藏纳铭网络技术有限公司(以下简称“西藏纳铭”)自8月4日至9月8日连续买进公司股票，最终以1.71亿元买入945.69万股公司股票，折合均价18.1元，占西藏旅游总股本的比例为5%。结合西藏旅游9月8日19.92元/股的收盘价及举牌价，西藏纳铭账面已出现小幅盈利。

　　对于举牌原因，西藏纳铭表示看好西藏自治区区域发展的潜力、西藏旅游业发展的潜力，通过本次增持，计划长期持有西藏旅游的股份，分享西藏旅游股权增值带来的收益。此外，西藏旅游9月10日晚间披露股东西藏纳铭未来12个月增持计划的补充说明。基于财务投资目的，西藏纳铭拟于未来12个月内继续增持不低于3000万元。

　　这次举牌的西藏纳铭究竟有何来头?公告显示，西藏考拉科技发展有限公司(简称“考拉科技”)持有西藏纳铭100%的股份，联想控股股份有限公司为考拉科技的控股股东(持有考拉科技67%股权)，因此，从这个角度看，西藏纳铭应属于联想控股下属公司。

　　值得注意的是，天眼查显示，俞琦婷是西藏纳铭的法人代表、执行董事兼总经理，另据搜索，一位名叫俞琦婷的人士也是广州市拉卡拉互联网金融信息服务有限公司的大股东。2016年11月15日，俞琦婷与王珊珊分别认缴出资750万元，各占比50%，而孙陶然是广州市拉卡拉互联网金融信息服务有限公司的监事。此外，天眼查还显示，西藏纳铭的监事是王成，其合作伙伴曹奕、邓保军等均与拉卡拉支付股份有限公司有关联。

　　2016年年初，西藏旅游拟以发行股份和支付现金的方式收购拉卡拉支付股份有限公司100%股权，对后者作价110亿元，并拟定增募集不超55亿元配套资金。交易完成后，西藏旅游实控人将由国风集团变更为拉卡拉管理层成员孙陶然、孙浩然及其关联方蓝色光标构成的一致行动人。不过，随着证监会加强跨界并购、借壳上市等重组监管，这起“蛇吞象”的重组最终流产，公司在2016年6月宣布终止这一重组事项。

　　与拉卡拉有着千丝万缕关系的西藏纳铭近日选择举牌介入西藏旅游，拉卡拉与西藏旅游再度出现交集，后续将会如何发展，值得关注。

　　业绩不佳却多次遇资本染指

　　这不是西藏旅游第一次遭遇举牌。2015年7月，西藏旅游被胡波及其一致行动人胡彪通过集中竞价交易系统大量买入西藏旅游1814万股，占总股本的9.59%。不过，一年后，随着公司与拉卡拉重组折戟，胡氏兄弟又很快撤离。此外，2016年年报显示，当年四季度蝶彩资管-宝华光证券投资基金新进公司前十大股东，持有公司0.8%股权，但2017年一季报显示，仅过一个季度，蝶彩资管已消失在前十之列。另据报道，接盘万家文化的俞发祥在2015年也曾打算通过定增成为西藏旅游的二股东。

　　资本玩家青睐西藏旅游，一方面或是因为公司是西藏旅游的第一股。公司以旅游景区开发与运营为核心业务，拥有西藏自治区内多家4A级景区的经营收益权。西藏风光迷人，相关数据显示，自2010年至2016年，进藏旅游人数每年均保持高速增长，公司在公告中也表示，在西藏自治区十三五发展纲要中，旅游业将成为主导产业，公司也将明显受惠于中央和地方政府旅游产业相关支持政策。另一方面，公司作为典型的小盘股，总股本只有1.89亿股，最新市值规模仅37.65亿元，而且此前股东持股分散，大股东国风集团持股占比只有两成左右，经过增持及合计一致行动人持股，最新持股占比不到30%。

　　尽管西藏旅游是西藏稀缺旅游上市平台，手握当地核心旅游资源，不过，从基本面看，业绩一直乏善可陈，远不如西藏的风景那样靓丽。

　　自2008年至2016年的8年间，公司累计有3年出现亏损，其他5年盈利，但净利都只有千万元，最多的2010年盈利也不过2000万元出头，2016年公司净利润亏损近亿元。

　　2017年上半年，公司实现营业收入6031.74万元，较上年同期增长22.84%，净利润-2551.87 万元，与去年同期相比实现一定程度减亏，但仍为亏损。公司表示，2017年上半年出现亏损的主要原因有：阿里神山圣湖景区游客接待人数和营业收入不及预期;“两限一警”等旅游客运市场瓶颈依然存在，制约了公司景区游客接待人数的增长;销售返利政策的调整及产品销售政策的强化增加费用等。

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